현금흐름표

1. 정의

현금흐름표는 특정 기간 동안 기업의 현금이 실제로 어떻게 들어오고 나갔는지를 기록한 보고서입니다.

손익계산서가 '발생주의(외상 거래 포함)'를 기준으로 작성되어 장부상의 이익을 보여준다면, 현금흐름표는 철저하게 '현금주의'를 따릅니다. 기업의 실제 자금 동원 능력과 유동성을 보여주는 지표입니다.

2. 기본 원리

기초 현금 잔액에 해당 기간의 현금 유입액을 더하고 유출액을 뺀 것이 기말 현금 잔액이 됩니다.

$$ \text{기말 현금} = \text{기초 현금} + \text{현금 유입} - \text{현금 유출} $$

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3. 주요 구성 요소

현금의 흐름을 자금의 성격에 따라 크게 세 가지 활동으로 분류합니다.

A. 영업활동 현금흐름

• 제품 판매나 용역 제공 등 기업의 주된 사업 활동을 통해 벌어들인 현금입니다.
• 해석: 건전한 기업이라면 반드시 플러스(+)여야 합니다. 본업에서 현금을 창출하고 있다는 뜻입니다.

B. 투자활동 현금흐름

• 기계, 공장, 토지 등 자산을 취득하거나 처분할 때 발생하는 현금입니다.
• 해석: 성장하는 기업은 미래를 위해 설비 투자를 하므로 주로 마이너스(-)인 경우가 많습니다.

C. 재무활동 현금흐름

• 자금을 조달(차입, 증자)하거나 상환(배당 지급, 부채 상환)할 때 발생하는 현금입니다.
• 해석: 빚을 갚거나 주주에게 배당을 주면 마이너스(-)가 되며, 투자를 위해 돈을 빌려오면 플러스(+)가 됩니다.

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4. 왜 중요한가?

• 유동성 위기 감지: 장부상으로는 이익(흑자)이 나더라도, 당장 결제할 현금이 부족해 부도가 나는 '흑자 도산'의 위험을 미리 파악할 수 있습니다.
• 이익의 질 평가: 영업활동 현금흐름과 당기순이익을 비교하여, 회사의 이익이 실제 현금 유입을 동반하는 '알짜 이익'인지 확인합니다.

5. 한계

• 시점 조절 가능성: 결산일 직전에 대금 지급을 의도적으로 미루거나 외상값 회수를 당겨서 일시적으로 현금흐름을 좋게 포장할 수 있습니다.
• 비현금 거래 제외: 주식을 발행해 기계를 사는 등 현금이 오가지 않는 중요한 거래는 현금흐름표에 직접 나타나지 않을 수 있습니다.