롱 콜 (Long Call)

1. 정의 (Definition)

롱 콜(Long Call)은 콜옵션을 매수하는 가장 단순하고 기본적인 전략이다. 기초자산의 가격이 상승할 것을 예상하여, 미래에 정해진 가격(행사가격)으로 살 수 있는 권리를 돈(프리미엄)을 주고 사는 것이다.

2. 시장 전망 (Market View)

• 강세장 (Strong Bullish): 주가가 단기간에 크게 상승할 것으로 확신할 때 사용한다. 주가가 찔끔 오르거나 횡보하면 시간 가치 소멸로 인해 손실을 보게 된다.

3. 구조 및 실행 (Setup)

• 포지션: 콜옵션 매수 (Buy Call)
• 비용: 옵션 매도자에게 프리미엄을 지불한다. (초기 비용 발생)

4. 손익 구조 (Profit & Loss Profile)

4.1. 최대 이익 (Max Profit)

무한대 (Unlimited) 주가가 오르면 오를수록 이익은 커진다. 이론적으로 주가는 천장 없이 오를 수 있기 때문에 수익의 상한선이 없다. * $$이익 = (현재 주가 - 행사가격) - 지불한 프리미엄$$

4.2. 최대 손실 (Max Loss)

제한적 (Limited) 주가가 예상과 달리 폭락하더라도, 옵션 권리를 포기하면 그만이다. 따라서 처음에 지불한 프리미엄(옵션 가격)만 잃고 끝난다.

4.3. 손익분기점 (Break-even Point)

주가가 [행사가격 + 지불한 프리미엄] 이상으로 올라야 수익이 나기 시작한다.

5. 장단점 (Pros & Cons)

• 장점: 적은 자본으로 큰 규모의 주식을 굴리는 레버리지 효과가 크다. 주식 신용 매수와 달리 손실이 프리미엄으로 한정된다.
• 단점: 시간 가치(Time Decay)가 적이다. 만기일까지 주가가 충분히 오르지 않으면, 가만히 있어도 옵션 가치가 0원을 향해 녹아내린다.