레버리지

1. 정의

레버리지는 타인의 자본(부채)을 지렛대처럼 이용하여 자기 자본의 이익률을 높이는 효과를 말한다. * 쉽게 말해 "남의 돈(OPM: Other People's Money)으로 돈 벌기"다. * 기업 경영에서는 '부채 경영', 주식 투자에서는 '신용 미수'나 '담보 대출', 부동산에서는 '갭투자'나 '대출'이 모두 레버리지다.

2. 작동 원리 (마법의 수익률)

내 돈 1억 원으로 투자할 때와, 은행 돈 4억 원을 빌려서(레버리지) 총 5억 원으로 투자할 때의 차이를 보자.

• 상황: 자산 가격이 10% 올랐을 때
  • 내 돈만 (1억): 1천만 원 수익 $\rightarrow$ 수익률 10%
  • 레버리지 (1억 + 4억 대출): 5천만 원 수익 - 이자 비용 $\rightarrow$ 수익률 약 50%
• 결과: 똑같이 자산은 10% 올랐지만, 내 수익률은 5배로 뻥튀기된다. 이것이 부자들이 빚을 두려워하지 않는 이유다.

3. 양날의 검 (위험)

레버리지는 수익뿐만 아니라 손실도 똑같이 확대시킨다. * 위 상황에서 자산 가격이 10% 떨어지면? * 내 돈만: -1천만 원 (원금 9천만 원 남음) * 레버리지: -5천만 원 (원금 5천만 원 남음) $\rightarrow$ 순식간에 내 돈의 반(-50%)이 날아간다. * 여기서 조금만 더 떨어지면 원금이 전액 소멸되는 '깡통 계좌'가 된다.

4. 결론

• "빚은 능력이다"라는 말은 내가 감당할 수 있는 선에서 레버리지를 잘 썼을 때만 유효하다.
• 감당 못 할 레버리지는 투자가 아니라 파산으로 가는 지름길이다.